证券时报网讯,2021年4月人民币贷款新增1.47万亿元,同比少增2293亿元,贷款余额同比+12.3%(增速环比-0.7pc);社融新增1.85万亿元,同比少增1.25万亿元,社融存量同比+11.7%(增速环比-0.6pc)。国泰君安指出,展望下一阶段,社融同比少增其实是社融回归常态的节奏滞后于货币政策,核心的经济复苏、需求向好逻辑仍在,对银行仍是偏利好。①2020年同期的社融和信贷的高基数在6、7月份有明显回落,届时基数扰动会减小;②核心的企业中长贷保持多增,说明经济整体需求仍然旺盛;③额度管控类似相机抉择,不能将其外推全年,更没必要因此对全年规模增长而悲观。21Q1货政报告已经提到仍要“保持对经济必要的支持力度”。并且,需求旺而供给紧的状态,有助于催化贷款利率的企稳回升。